بعد الذهب والفضة… فرصة استثمارية جديدة بالنحاس، ولكن هل يشكل ادخار النحاس فرصة استثمارية ذكية في الوقت الراهن؟

“أخبار لبنان”

يشهد معدن النحاس المُلقب بـ”دكتور كوبر” (Doctor Copper) لقدرته على تشخيص صحة الاقتصاد العالمي اهتمامًا متزايدًا في الأسواق العالمية بوصفه معدنًا صناعيًا استراتيجيًا يجمع بين الأداء المرتفع والكلفة المنخفضة، ما يدفع بعض المستثمرين إلى اعتباره خيارًا واعدًا إلى جانب الذهب والفضة.

ففي الوقت الذي تدفع فيه ثورة الطاقة النظيفة والذكاء الاصطناعي الطلب العالمي نحو آفاق جديدة، تواجه الأسواق تخمة في المعروض الفوري بسبب تراكم المخزونات وضعف الطلب الصناعي الصيني .

فبفضل موصليته الكهربائية العالية وسعره المتاح، يتقدم النحاس تدريجيًا إلى واجهة القطاعات التكنولوجية الحديثة، من السيارات الكهربائية إلى الطاقة الشمسية والإلكترونيات المتقدمة.

 

يتداول النحاس حالياً قرب مستويات قياسية، حيث اقتربت أسعار بورصة لندن للمعادن من حاجز 13,000 دولار للطن المتري، مدعومة بتوقعات إيجابية طويلة الأجل، إلا أن المستثمرين الأفراد يتساءلون: هل يشكل ادخار النحاس فرصة استثمارية ذكية في الوقت الراهن؟

 

آخر التطورات السعرية

ارتفعت أسعار العقود الآجلة للنحاس في بورصة لندن للمعادن خلال تعاملات منتصف فبراير 2026 بنسبة 1.05% لتصل إلى 12,752.5 دولار للطن، بعد تراجعات سابقة. ومع ذلك، يسجل المعدن الأحمر أطول سلسلة خسائر أسبوعية له منذ عام 2024، حيث استقرت الأسعار دون تغير يذكر في 20 فبراير، متأثرة بتراكم المخزونات .

 

المخزونات العالمية تشكل ضغطاً رئيسياً على الأسعار:

 

العوامل المؤثرة على السوق:

1. الطلب المستقبلي مقابل المعروض الحالي

يبدو أن السوق يعيش حالة من الانقسام بين العوامل الفورية والطويلة الأجل. على المدى القريب، يؤدي ضعف الطلب من المستخدمين الصناعيين، خاصة في الصين التي تستهلك نحو نصف الإنتاج العالمي، إلى تراكم المخزونات. وتشير تقارير “مورغان ستانلي” إلى تراجع الطلب الصيني منذ سبتمبر 2025، مما يهدد استقرار الأسعار .

 

في المقابل، تشير التوقعات طويلة الأجل إلى مستقبل واعد للنحاس:

· التحول للطاقة النظيفة: الطلب على النحاس في السيارات الكهربائية والطاقة الشمسية ينمو بسرعة .

· الذكاء الاصطناعي: تمثل مراكز البيانات وتطبيقات الذكاء الاصطناعي مصدر طلب جديد ومتنامي .

· المخزون الاستراتيجي الأمريكي: أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن “مشروع الخزنة” (Project Vault) لإنشاء احتياطي استراتيجي من المعادن الحيوية، مما قد يمتص فائض المعروض .

 

2. توقعات المؤسسات المالية

رفع محللو جولدمان ساكس توقعاتهم لمتوسط أسعار النحاس بنسبة 19% إلى 11,200 دولار للطن في الربع الرابع من 2026، مدعومين بخطط التخزين الاستراتيجي. ويقدر البنك احتمالية صعود الأسعار بنسبة إضافية 19% في حال قررت واشنطن وبكين معاً استهداف مخزونات تغطي احتياجات شهرين .

 

من ناحية أخرى، يشير تحليل وود ماكنزي إلى أن تلبية الطلب المتوقع بحلول 2035 ستتطلب استثمارات تتجاوز 210 مليارات دولار، في حين أن إجمالي الاستثمارات الرأسمالية في تعدين النحاس بين 2019 و2025 لم يتجاوز 76 مليار دولار، مما يشير إلى فجوة استثمارية قد تدعم الأسعار مستقبلاً .

 

هل استثمار النحاس مناسب للأفراد؟

يمكن تصنيف خيارات استثمار الأفراد في النحاس إلى عدة طرق، تتفاوت في درجة المخاطرة، رأس المال المطلوب، ومدى التعقيد:

1. الاستثمار المادي (الادخار التقليدي)

شراء سبائك أو خردة نحاسية والاحتفاظ بها. هذه الطريقة كانت شائعة تاريخياً، لكنها تواجه صعوبات عملية تشمل تكاليف التخزين، التأمين، وضعف السيولة. لا يُنصح بها للمستثمر الفرد العادي .

 

2. صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs)

تعتبر من أنسب الطرق للمستثمر العادي. تمنح صناديق مثل United States Copper Index Fund وGlobal X Copper Miners ETF تعرضاً لسعر النحاس أو لشركات تعدينه دون الحاجة لامتلاكه فعلياً. تمتاز بالتنوع والسيولة وانخفاض التكاليف نسبياً .

 

3. أسهم شركات التعدين

شراء أسهم شركات عالمية مثل Freeport-McMoRan وRio Tinto Group وGlencore. تعتبر طريقة مناسبة للمبتدئين لأنها استثمار في شركات ذات أصول حقيقية. لكن المستثمر هنا يتعرض ليس فقط لسعر النحاس بل لأداء الشركة وإدارتها .

 

4. العقود الآجلة والخيارات

تتم عبر بورصات مثل COMEX أو LME، وتتيح المضاربة على سعر النحاس برافعة مالية. لكنها مناسبة للمحترفين فقط نظراً للتقلبات العالية وخطر الخسارة الكبيرة، خاصة أن المستثمر ملزم بأحجام عقود كبيرة لا يمكن تجزئتها .

 

5. عقود الفروقات (CFDs)

تسمح بالتداول على تحركات الأسعار دون امتلاك الأصل الفعلي، مع إمكانية استخدام الرافعة المالية. لكنها تحمل مخاطر عالية وتخضع لرسوم تبييت المراكز .

 

6. الرهان على الطلب الصناعي

وفقاً لمصادر “سي إن إن” الاقتصادية، يتجه بعض المحللين إلى اعتبار النحاس “الوقود الخفي” لطفرة الذكاء الاصطناعي، مما يجعله استثماراً استراتيجياً طويل الأجل .

 

اما بالنسبة للمخاطر والفرص للمستثمر الفرد

فالفرص المحتملة

· طلب مستقبلي قوي مدعوم بتحولات هيكلية في الطاقة والتكنولوجيا.

· خطط تحفيز صينية محتملة بعد انتهاء عطلة رأس السنة القمرية، قد تنعش الطلب .

· توقعات بارتفاع الأسعار من بنوك استثمارية كبرى مثل جولدمان ساكس .

 

ولكن… المخاطر الواجب مراعاتها

· تقلبات سعرية حادة على المدى القصير بسبب تضخم المخزونات .

· هشاشة الطلب الصيني، حيث يتراجع الاستهلاك التقليدي (قطاع البناء) .

· سياسات نقدية متشددة محتملة من الاحتياطي الفيدرالي، تؤثر على شهية المخاطرة .

· عدم اليقين الجيوسياسي بخصوص الرسوم الجمركية الأمريكية على واردات النحاس .

 

في خلاصة الموضوع

يقدم النحاس فرصة استثمارية جذابة للمستثمرين الأفراد، لكنها تتطلب فهماً واضحاً لطبيعة السوق. فالاستثمار في النحاس ليس كالذهب؛ إنه معدن صناعي بامتياز، ترتبط أسعاره بدورة الأعمال العالمية أكثر من ارتباطه بالملاذات الآمنة، بالنسبة للمستثمر طويل الأجل (3-5 سنوات): يمثل النحاس خياراً استراتيجياً جيداً عبر صناديق المؤشرات أو أسهم الشركات الكبرى، مراهناً على نمو الطلب من قطاعات الطاقة النظيفة والذكاء الاصطناعي.

اما للمستثمر قصير الأجل: يشهد السوق تقلبات حادة حالياً بسبب المخزونات المرتفعة، مما يتطلب حذراً وإدارة دقيقة للمخاطر.

بالمحصلة يجب على من يشتري سبائك النحاس ان يعلم ان وقت المبيع سيكون من الصعب بيعه خاصة ان هذا المعدن يتم استهلاكه ويتحول الى منتج نهائي وهو سلعة تشغيل وليس اصل إدخار ويجب الانتباه الى القاعدة التي تقول ان ” اي اصل يصعب بيعه، لا يعد استثمار” فالذهب يُحفظ والنحاس يُستهلك

مازن الأشقر

رئيس التحرير